火币杨锦炎：STO适合有实际资产、无盈利需求等有潜力的公司

　　据火币中国官微消息，近日北京大学区块链俱乐部参访了火币中国北京办事，其中火币律林总经理、最高法院博士后杨锦炎针对美国STO (Security Token Offering，证券代币发行)法规为专题做了分享。

　　他介绍称，美国、新加坡、香港等主流金融国家和地区都在研究新的法律监管方式，眼下最热门的探讨当属STO，相比IPO、ABS以及ICO，STO拥有成本更低、更合规、流通性更好、无休市交易、交易效率高、部分所有权、全球募资、自由市场等八大优势。在美国，STO的法律依据是美国 1933 年证券法和 2012 年初创企业推动法，依据证券法的豁免条款来进行，一般来说是A条款，D条款和S条款的豁免。相对来讲，A条款审批较慢，周期较长，所适用的募资对象、募资公司国别、融资限额、披露文件等也都有较高要求，而单独通过D条款、单独通过S条款发行的话，尽管门槛相对A条款较低，但也都各自有着不小的局限性，例如锁仓一年、只能面向美国以外的投资者等等。

　　综合来说，针对中国企业，更推荐D+S组合发行。至于适用对象，STO适合那些有实际资产、无盈利需求、有经营历史和有收入、无不良记录、有较好潜力的公司。